天弘基金李斌:四季度迎来政策窗口期 关注华为汽车产业链
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2024-05-21 18:15:06
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  嘉宾介绍:李斌,天弘基金策略分析师

  近期行情持续波动,四季度投资关注什么?后续还有哪些利好政策值得期待?华为产业链投资机会如何看?华为汽车将带来哪些新机遇?对此,天弘基金李斌跟大家分享精彩观点。

  李斌表示,现在更多的稍微乐观一点的投资者,有可能都在看11月的行情,创业板已经到了一个很合适的投资区间。Q4华为的因素应该会持续做市场的情绪扰动,第一方面有华为5.5G消息的释放,然后工业信息化部举办了2023年的中国5G发展大会,提出了5G的技术的发展。

  其指出,市场到了这个点,即在牛熊转换的熊市末尾,投资者可能会很难熬,什么时候会是末尾并没有一个精准的预测,四季度是一个政策的大窗口期,政治局会议后应该政策会陆陆续续出台。

  以下为文字精华:

  1、天弘基金李斌:创业板已到合适投资区间

  李斌:现在更多的稍微乐观一点的投资者,有可能都在看11月的行情,然后有一些不乐观的投资者觉得今年四季度也就这样,在展望明年了。

  最近减肥药概念里面的个股,都有比较大的涨停。目前医药板块相对行业回暖的现象较明显,然后行业学术活动也在快速恢复,新一轮的医保谈判临近,支付环境迎来了边际改善。

  当然,最核心的点还是过往很长一段时间,医药板块跌得太多了,现在就迎来了反转机会,也是当前很多投资者或者是市场的一致预期。

  节后华为产业链持续活跃,因为从上线Mate60以来,华为已经到了国内智能手机的销量榜第一名, Mate60系列产品的火爆也超出了公司的预期。

  很多国内的厂商,包括电子和芯片里面成分股,都是在纷纷加班加点扩产,这一次也是意味着华为高端手机在稳步回归,伴随和三大电信通信商后面有更多和更深度的合作。

  还有不可小觑的一点就是华为概念会一直延续到Q4,还有中低端机的发行,像畅想,Nova系列,应该会在Q4纷纷和大家见面,因为大家很关注麒麟芯片能否实现量产。

  如果中低端机能面世,华为的销量会得到更快速的跃升,将明显带动相关产业链股价提升。目前受华为的影响,多家消费电子的业绩环比二季度都有比较明显的增长,三季报陆陆续续都在披露,行业迎来了较大改善,中长期AI行业会给消费电子持续赋能。

  另外,华为智能汽车相关概念股最近持续涨停,受到市场关注。因为新M7的车型基于市场竞争的定价,包括车身配置、车内空间,智能化等方面,都有迭代和优化的态势。

  创业板已经到了一个很合适的投资区间,过往新能源板块不会呈现这么大的拖累,如果医药在涨,创业板就会呈现翻红态势,但是今天的结构反倒是对创业板的压制因素会更强一点。

  在政策面里面,我们也和大家聊过11月份最重要的事情,就是中美双方领导人会面,前期做了很多准备,最近央行行长和美国美联储的主席鲍威尔在会面,做了相应的这个层级的领导会面,也为了接下来的双方高层的界面铺路。究竟最后能不能成行,我们觉得还需要持续关注。

  另外一点就是早盘CPI数据发布,CPI基本上维持持平的态势,因此这一端影响还好一点点。另外一个点就是出口数据也是呈现了同比微降的态势,对于市场来说影响力都没有很大,最主要的还是对于隔夜美股的影响。

  主要是大家对于美联储加息又形成了一些新的预期的升温。美元在走强,很多外资又进不来,那就会形成这么样的结构。9月份就是单从人民币看,出口是微降,但是如果你看以美元计价,同比降了差不多有6左右,然后虽然还是呈现一个贸易顺差,但是顺差也是稍微有一些收展的情况。

  2、天弘基金李斌:四季度市场迎来政策窗口期

  王瑶:汇金增持的消息近期比较受关注。简单复盘一下,在10月11号,四大行工农中建四大行集体披露,中央汇金通过上交所交易系统分别增持了4大行的股票,并且称在未来的6个月还会以自身名义继续在二级市场上增持大行股票。在这个消息的推动下,当天晚上中国 A50指数有比较明显的拉升,市场反应还比较强烈。

  当天三大指数集体高开,大金融几个板块,保险、证券、银行领涨,尤其是银行板块的表现非常亮眼。汇金增持银行股,不仅是真金白银的注入市场,更主要的是其传递积极信号的作用,对于市场情绪修复有很大助益。

  而且现在分析普遍认为增持4大行可能只是开始,后续继续增持的可能性,或者是在增持范围,还有期待的空间。

  为什么汇金公司是国家队?中央汇金公司是国家出资设立的,属于国有独资公司,根据国务院的授权,它主要的义务或者是职责,就是对重点金融企业进行股权投资,实现国有金融资产的保值增值。

  所以这就是为什么大家说国家队入场了。如果从历史上看,汇金公司并不是第一次增持4大行,从08年到15年这期间,有6次真金白银增持银行板块,所以这次是时隔8年之后,第七次汇金公司入手银行股。

  回顾一下2008年,当时汇金公司第一次增持,结合当时出台的一系列的救市政策,汇金公司的增持就作为救市政策的一项,当时增持的是工行、中行和建行这三家股票,因为当时农行应该还没有上市。

  2013年和2015年这两次增持,除了国有大行外,当时中央汇金还增持了光大银行,新华保险等金融板块的其他金融股。所以说从历史上看,增持对银行板块的提振作用非常直接。

  为什么汇金公司会选择增持银行股?选择增持银行股,肯定是有其自己的投资判断的。银行股目前对于机构来说,首先它有高分红和高股息的优势。2022年的时候,上市银行年度分红总额应该超5800亿元。4大行的分红金额就超过了3500亿元,在上市公司中现金分红的比例非常高。

  另外银行机构在近几年的经营整体比较稳健,也是投资机构在投资的时候考虑的因素,还有一个原因是现在估值水平非常低。

  李斌:市场到了这个点,即在牛熊转换的熊市末尾,投资者可能会很难熬。什么时候会是末尾并没有一个精准的预测。四季度是一个政策的大窗口期,政治局会议后应该政策会陆陆续续出台。

  虽然有一些小的政策持续出台,但这很难让市场有一个跃升的效果,经济在很平稳的恢复,这种平稳在熊市就让投资者很难受。

  因此四季度的核心看点在于,房地产这边会不会有更大的刺激力度,以及美能够实现领导人会面,另外就是年底的中央经济工作会议。如果前两个不成立,市场就要看12月中央经济会议的定调和展望。当然在10月下旬这个节点,我们要看三季报,看有没有新的转向迹象。目前工具箱里的工具出得大差不差,但是不是核弹级别的。

  3、天弘基金李斌:华为汽车概念持续受关注

  李斌:然后接下来我们聊聊就是华为今天的主题,在Q4华为的因素应该会持续做市场的情绪扰动,第一方面有华为5.5G消息的释放,然后工业信息化部举办了2023年的中国5G发展大会,提出了5G的技术的发展。

  里面提到了,要推动这种5G的一些协同发展,华为也提出了5.5G的概念,明年5.5G的手机有可能就会问世,大家的下载速率下载上传,上行速率和下行速率都会更加快捷。

  以上是手机端的情况,另外一个点就是关于5.5G,是5G和6g之间的过渡的阶段,基本上5G阶段的业务规模不断的增长,数字化和智能化不断提速的趋势下,其是面向2025-2030的通信技术,因为2030之后大家就可能迎接的就是6g的情况,它的下行速度会比5G提升10倍,然后基本上网络的接入的速率是在10GB左右,基本上实现毫秒级延迟情况,接下来有可能大家在户外或者是在有网络的地方看视频也好,或者下载视频也好会更快,大家能感受到更为高清的生活,这是一个5G的情况。

  另外一点就是智能手机 Mate60系列,这个是让华为智能手机2024年的出货量从3000万部提升到了4000万部,这也得到了供应链上下游的消息确认。

  虽然官方没有做出这样一个调整,但是华为Mate60市场需求显著高于预期的,出货量会持续的攀升,然后基本上是在9月上旬的时候,华为就以17%的销售占比,然后回到了销售第二的宝座,然后到了9月下旬的时候就攀升到了第一的情况。华为手机销量持续攀升,核心的点是挤压iPhone的空间,这是在高端市场是这样,如果后面 Nova和畅想系列出来了之后,更多的积压的是其他厂商的空间。

  还有一个点就是我们开篇提到了问界新M7的火爆,基本上引起了一系列的涟漪的效果,华为汽车概念股领涨,都呈现了快速跳涨或者跃升的态势。包括接下来会有智界S7也会面世,然后这一端现在资本市场或者A股来说,除了国家队以外,资本市场更多关注的就是华为产业链包括手机,智能汽车这一系列的情况,基本上能给市场带来一些小的波动。

  关于智能汽车这个话题我们再延展一点,因为有很多投资者问到这个话题,因为以华为汽车为代表的智能汽车,大众接受程度是越来越高的。过往的时候新势力理想蔚来小鹏大家有可能对造车新势力的理解会更为远一点点,但是华为把智能汽车或者新能源车的概念推的更为近一点。

  如果按合作程度来分,它包括零部件的供应商的模式,还有HUAWEI Inside模式,还有华为智选的模式,零部件的供应商的模式就是按照这种标准化零部件,作为一级和二级的零部件供应商,给车企提供零部件。然后比如说华为和像宝马、奥迪、长城、广汽都有合作,然后提供它相应的一些技术服务。

  第二个就是HUAWEI Inside模式模式,提供全站的智能汽车的解决方案,向车企提供这种解决方案之后就覆盖5大智能系统,包括像智能座舱、智能驾驶、智能网联,还有智能电动,还有像智能的车云服务,还有包括整车的一些零部件,就包括30多种这种智能化的部件。这里面合作的公司就会相对于像北汽、长安这种国产公司就会比较娴熟一点点,像长安的阿贝塔,还有像北汽的阿尔法,都是属于这种HUAWEI Inside模式进行相应的合作,都是有华为的影子在的。

  第三个就是华为智选的模式,就是从总整车的设计到销售的权限的深度的参与。在自选的模式下,华为的深度参与产品的设计营销和终端的一些销售,就能更好的让华为的能力在企业端得到一个赋能。

  因此在这个点上,因为到四季度的时候,智能汽车就是华为智选的模式会有两个车型会上市,一个是和奇瑞合作的智界S7,另外一个就是问界M9这两个车型上市了之后,如果大家也看消息,小米也是在加入造车的格局里面,也都是到了一个研发或者拓展的阶段。

  因为新能源车前过去几年炒作或者是资本市场追逐的热点都是在新能源汽车上面,但是新能源车和智能汽车有没有重合度?有,但是相关性没有强。新能源车更多的聚焦于车是否采用了清洁能源为目标,而智能汽车技术方面更多的考究,它没有以这个是否使用清洁能源为首要目标,但是大部分都是采用清洁能源的。

  然后更多的考虑的是智能驾驶,智能化体验操作,更好降低驾驶者在操作车的难度,更好提升车的安全性,这是从智能驾驶的角度去解决的问题,然后让应用的手机或者是AI或者这种计算的应用程度拓展到车上面去,能更好的解决掉潜在的一些问题和风险。

文章来源:东方财富网

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